（以下施行从华福证券《农林牧渔行业依期评释：10月三方能繁不竭微增，周期景气有望延迟》研报附件原文选录）投资重点：生猪繁衍：10月三方能繁不竭微增，周期景气有望延迟。1）散户二育出栏积极，猪价偏弱运行。月初集团企业保管平常出栏节拍，散户二育出栏积极性晋升，猪价偏弱运行。11月10日猪价16.76元/kg，周环比-0.46元/kg。10月21-30日二育销量占比为1.92%，较前旬日减少2.45pct；截止10月30日，17个省份育肥栏舍哄骗率均值55.47%，较前旬日提高0.65pct。近期各省二次育肥补栏情景仍较弱，行情偏弱情景下，二育出栏积极性有所增强，举座出栏多于补栏，短期内栏舍哄骗率量度呈下降趋势。2）蔼然后续奢侈需求回升节拍。随多地气温下降，对终局奢侈酿成较强底部撑捏，但仍未至季节性奢侈明显增量阶段。11月2-8日屠企日均宰量15.36万头，周环比+0.37%。腌腊多蚁集于每年的11月下旬至12月中旬，蔼然腌腊及冬至备货奢侈增量。3）大猪出栏占比增长，均重小幅回升。11月1-7日行业出栏均重125.90公斤，周环比+0.40公斤，同时150kg以上生猪出栏占比5.69%，周环比+0.36pct。此外，由于气温下降近期朔方疫病情况有所加多，11月1-7日90公斤以下小体重猪举座出栏占比为4.60%，周环比+0.12pct，已蚁集三周增长，仍需捏续不雅察朔方疫情情况。瞻望后市，随宇宙气温裁汰，猪肉需求将渐渐好转，在供给增幅有限、二育操作严慎布景下，猪价年底旺季有望反弹，猪企盈利有望不竭开释。10月三方样本能繁环比仍保管微增态势，涌益/钢联/卓创能繁环比+0.56%/+0.39%/+0.96%（前值+0.60%/+0.53%/-0.18%），当今行业产能回升捏续安适，源于仔猪价钱下降后种猪场利润缩减、猪价预期下调以及行业欠债高企对补产能的压制，本轮周期景气区间有望拉长，蔼然低资本、高成长猪企。提倡蔼然牧原股份、温氏股份、华统股份、巨星农牧等。白羽肉鸡：引种受限逐级传导，白鸡景气有望上行。1）补栏需求回升，苗价稳中有涨。当下鸡苗供给有限，近似繁衍端初始补栏“春节”前临了一批鸡，大王人企业排苗筹办顺畅，鸡苗价钱稳中有涨，11月9日白羽肉鸡苗价钱4.17元/羽，周环比+1.21%。11月9日行业白羽肉鸡价钱为7.64元/公斤，周环比捏平。2）供需边幅有望改善，白鸡价钱有望上行。（“航班欺压+禽流感”疫情影响下，2022年祖代更新量同比下滑近25%。从祖代来讲，22年5月于今国外引种捏续受限，国内自繁品种扩充使得祖代总量有所增长，但或存在由于结构变化激发的着力下降问题。从父母代来讲，22年5月祖代引种受阻，在23H2传导至在产父母代干涉下降通说念，在产父母代存栏大幅下降。从商品代来讲，咱们判断商品代的减量或在24H1已有所弘扬。后续跟着引种受限的渐渐传导，近似后续奢侈提振&猪价较高景气带动，白鸡价钱有望高涨。提倡蔼然圣农发展、民和股份、益生股份。种业：宇宙种子双交会召开，种业振兴完毕丰硕。10月30日宇宙种子双交会在福建召开，农业农村部总农艺师潘文博暗示，种业振兴作为启动以来，获取了一批标记性完毕。我国农业种质资源普查圆满完成，我国育种更正攻关完毕困难冲破，我国种业供给保险身手愈加坚实，当今国度级基地供种保险身手达75%，有用满足农业出产用种需要。种业振兴捏续激动，有望推动种企开展紧要品种研发扩充应用，加速激动生物育种产业化进度。当今我国已有多个转基因品种崇敬通过矍铄，转基因交易化落地将推动市集空间扩容、行业蚁集度晋升，龙头种企有望凭借先发上风充分受益。提倡蔼然大败农、隆平高科、登海种业、荃银高科。风险教导动物疫病发生、巨额商品价钱波动、当然灾害等风险。