21世纪经济报谈记者 叶麦穗 广州报谈

　　10月31日早间，黄金现货价钱上触2790好意思元/盎司，本周谈论三日刷新新高，年度涨幅为35%，赢利效应显着。不外天然黄金本年发扬惊东谈主，可是比拟弹性更高的白银则仍略逊一筹，本年白银现货价钱的涨幅仍是达到42%，最高潮幅致使濒临50%，创下近12年的新高，成为本年最赢利的投资品。

　　黄金继续改进高

　　好意思联储好意思股盘前公布的ADP工作评释披露，好意思国企业9月份增多了23.3万工作岗亭，远超预期的11.4万东谈主，为2023年7月以来最大增幅；好意思国第三季度GDP年化季率增速为2.8%，则低于阛阓预期的3%。

　　分析合计，这些数据不错让好意思联储在将来几个季度谈论降息，包括该行定于下周的会议。据CME“好意思联储不雅察”，好意思联储到11月降息25个基点的概率为95.5%，保管面前利率不变的概率为4.5%。到12月保管面前利率不变的概率为1.2%，累计降息25个基点的概率为28.3%，累计降息50个基点的概率为70.5%。

　　全体来看，好意思联储在11月再度降息是好像率事件，这给黄金价钱以提振。

　　此外地缘冲破的影响，现货金价年内保抓强势累涨超35%，惟有1月份和6月份录得下落。况且涨势鄙人半年出现了加快的迹象，分析合计是好意思国大选的省略情味提振了黄金买盘。

　　阛阓仍是不怀疑，在接下来的时段，黄金还会续改进高。 瑞银（UBS）上调黄金价钱预测，瞻望金价到2024年底将接近2800好意思元/盎司，并在2025年攀升至3000好意思元/盎司。这一上调反馈了阛阓对黄金的平时需求，况且莫得显赫的卖压迹象。

　　高盛最近也上调了对黄金的预测，将来岁的黄金价钱预期从2686好意思元/盎司上调至2973好意思元/盎司。

　　除了地缘方位的助推，黄金价钱还受到“特朗普交游”的影响。OANDA亚太区高档阛阓分析师Kelvin Wong暗意，“在好意思国大选存在省略情味的情况下，投资者正在寻求黄金算作避险器具。要是（好意思国前总统、共和党总统候选东谈主）特朗普上任，应该能相沿黄金，因为他（的政当事人张）可能会加重商业垂危方位并扩大预算赤字。”

　　当今大家最大的黄金ETF—SPDR的抓仓达到892.65吨，依然保管在高位。

　　白银本年高潮超四成

　　黄金天然涨幅雄伟，但仍次于白银。本年以来白银仍是高潮42%，最高一度濒临50%，刷新12年以来的新高，成为本年涨幅最好的投资品。当今白银现货价钱在34好意思元/盎司傍边，花旗银行策略分析师Maximilian J Layton发布最新评释指出，面前白银的高潮出路是昔日数十年以来最强的。历史上，当发达经济体经济增长走弱时，白银反而会迎来牛市。在这种情况下，好意思元贬值与阛阓对贵金属的建树增多，鼓励了白银价钱高潮。此外，太阳能、电动汽车行业茂密发展对白银的需求也颠倒强盛。

　　高盛也给白银“打call”，高盛合计，买涨白银已成为面前一项“最好交游”。一方面，与黄金比拟，白银的抓仓量较低，有着显着补涨空间；另一方面，算作东谈主工智能（AI）发展的过错构成部分，其走势将与AI龙头企业高度“相干”。

　　瑞银贵金属策略师Joni Teves则预估，白银在2024年年底的观点价为36好意思元/盎司，并在2025年将升至40好意思元/盎司。从白银阛阓的基本面情况来看，他合计白银阛阓将继续供不应求，在金价高潮且好意思联储正在裁汰计策的环境下，白银的发扬很有可能朝上黄金。

　　近期，花旗银行也将将来6至12个月的白银价钱预测转机至40好意思元/盎司，与此前预测的38好意思元/盎司比拟，价钱有所上调。

　　好意思国商品期货交游委员会（CFTC）发布的数据披露，为止10月22日当周，COMEX白银期货的投契性净多头头寸上升11，829手，达到47，360手。

　　凭据宇宙白银协会数据，2023年大家白银需求总量高达35551吨，而供应缺口约为4400吨。参预2024年，尽管白银产量有所复苏，总供应量瞻望增多2%至3%，达到31700余吨，但依然难以悠闲白银需求的快速增长，导致供应缺口进一步扩大至约5000吨。

　　华西证券合计，由于白银兼具工业与避险属性，且仍是谈论4年出现结构性供应缺少，库存束缚减少，后续补涨行情或抓续。

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包袱裁剪：王馨茹