国元证券股份有限公司李典近期对上海家化进行商讨并发布了商讨敷陈《2024三季报点评：Q3政策转机期事迹承压，静待复苏》，本敷陈对上海家化给出买入评级，现时股价为16.58元。

　　上海家化(600315)　　事件：　　公司发布2024年三季度敷陈。　　点评：　　表里部多身分影响致Q3事迹承压　　2024Q1-3公司达成交易收入44.77亿元，同比下落12.07%，达成包摄母公司净利润1.63亿元，达成扣非归母净利润1.2亿元。单Q3公司达成交易收入11.56亿元，同比下落20.93%，包摄母公司净利润-0.75亿元，扣非归母净利润-1.15亿元。利润承压主要系：（1）Q3国各人业举座压力较大重复公司政策转机影响；（2）外洋业务受低出身率、竞争加重和经销商降库存的握续影响，为保握阛阓份额加大品牌营销投放；（3）公司投资的基金和股票公允价值变动和投资收益同比减少。（4）公司投资的联营公司投资收益同比减少。24年前三季度公司投资收益同比减少9186万元，公允价值变动损益同比减少1.15亿元。盈利智商方面，2024Q1-3毛利率为59.41%，同比下落0.11pct，净利率为3.63%，同比下落4.11pct。　　居品、品牌、组织架构握续优化，大促时辰转机初见凯旋　　24H1公司笃定了新的企业愿景，通过经典专科的品牌、高品性的居品为残害者创造绚丽和健康的生计，成为立足国内、辐照外洋的一流日用化妆品公司，并针对性握续深化工作部制雠校。24Q3公司个护品类达成收入5.32亿元；好意思妆品类达成收入9507万元；鼎新品类达成收入1.51亿元；外洋品类达成收入3.74亿元。居品方面，大单品握续升级，推出佰草集第二代太极啵啵霜、玉泽敏肌抗老系列、双妹玉容霜3.0等新品。从双十一情况来看，公司线上渠谈筹算转机初见凯旋，佰草集太极啵啵霜、太极啵啵水以及双妹玉容霜3.0相助李佳琦直播间，推崇亮眼。佰草集和玉泽品牌抖音达播达成险峻。　　投资提议与盈利预测　　上海家化为国内老牌日化企业，品牌、居品、渠谈及组织握续转机升级。洽商到公司本年握续进行政策转机，咱们转机公司盈利预测，预测2024-2026年公司达成收入60.52/64.71/70.41亿元，归母净利润3.18/4.35/4.92亿元，EPS0.47/0.64/0.73元，对应PE36/26/23x，保管“买入”评级。　　风险教唆　　行业景气度下滑风险，阛阓竞争加重风险，品牌与渠谈转机不足预期风险。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据计较，浙商证券周明蕊商讨员团队对该股商讨较为长远，近三年预测准确度均值为71.05%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.08亿，字据现价换算的预测PE为22.11。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级12家，增握评级11家；以前90天内机构意见均价为19.59。

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