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　　天风证券发布研报称，守护时间天神（06699）“买入”评级，预测公司2024-2026年买卖收入区分为17.76/21.84/26.85亿元东谈主民币，预测归母净利润区分为0.70/1.56/2.69亿元东谈主民币。据悉，公司发布2024半年报，2024H1公司兑现买卖收入8.62亿元，同比增长39.8%；兑现归母净利润2247.9万元，同比下落30.4%。其中，中国市集兑现收入6.33亿元，同比增长10.1%；国际市集兑现收入2.28亿元，同比增长452.5%。

　　天风证券主要不雅点如下：

　　矫治处分有策动板块发达老成，销售居品业务强劲增长

　　2024H1公司兑现买卖收入8.62亿元，同比增长39.8%，其中矫治处分有策动兑现收入6.0亿元，同比增长8.47%，受所触及居品线、辩论诊治规划复杂进程、牙科医师特定需求以及公司产能中国市集需求增多；销售居品业求兑现收入2.52亿元，同比增长363.1%，国际市集会销售的托槽矫治器十分他居品以及销售MOOELI和时间天神口腔照管正畸专研系列使国际业务强劲增长；其他服求兑现收入901.6万元，同比增长4.92%。

　　国内业务捏续领跑，因地制宜外洋发展

　　2024H1公司兑现毛利率62.4%，同比增多3.1pct，兑现净利率1.7%。2024H1公司期间用度率69.51%，其中，销售用度率39.83%，同比进步6.72pct；经管用度率27.02%，同比下落6.53pct；研发用度率1.0%，同比基本捏平。2024H1公司全体达成案例总和约152，900例，同比进步60.3%。其中，公司中国业务达成案例数95，300例，同比增长10.8%，在中国市集保捏率先的市集份额；对各城市层级的口腔诊所笼罩率捏续进步；国际业务因地制宜，达成案例数57，600例，占比全体案例数进步至37.7%。

　　深耕全进程数字化正畸处分有策动，捏续进步居品竞争力

　　2024H1公司捏续将遐想机技能诈欺于数字化正畸全进程，不停迭代“iOrtho数字化正畸智能工作平台”，持续推出数字化用具，欢喜口腔医师与患者不停升级和个性化的口腔医师和患者需求。成东谈主矫治方面，公司推出全新的通达咬合用具“天神颌垫”与“新版A6颌板”，减少医师的椅旁操作期间、进步患者佩带矫治器的体验感与临床诈欺的诊治成果；早期矫治方面，公司实施“分龄而治”与“分症而治”的理念，通过空洞评估年岁、牙龄和骨龄，遴荐顺应的矫治时机；丰富儿童版居品线，推出“KiDMax”子居品线、A6前导下颌处分有策动和隐形前牵引处分有策动、“KiDcare智能护航”规划等儿童青少年专属遐想有策动。

　　国际业务强劲增长，市集限制捏续拓展

　　国际市集上，公司在“宇宙化组织+土产货化运营”策略下因地制宜，捏续深耕欧洲、北好意思、亚太及巴西等计策市集。受益于原土化上风、高质料的医学遐想有策动和临床医学扶持、沉稳高效的委用才调，公司已触达宇宙向上50个国度及地区的数千位口腔医师。2024H1公司国际业务达成案例数5.76万例，占比全体案例数快速进步至37.7%。

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职守剪辑：史丽君