东吴证券股份有限公司周尔双近期对绿的谐波进行照管并发布了照管论述《2024年三季报点评：Q3事迹收复正增长，东谈主形机器东谈主大开成漫空间》，本论述对绿的谐波给出增捏评级，面前股价为89.06元。

　　绿的谐波(688017)　　投资重点　　3C等卑劣需求回暖，Q3事迹收复正增长　　2024年前三季度公司达成营收2.76亿元，同比增长8.64%；归母净利润0.59亿元，同比下落18.85%；扣非归母净利润为0.53亿元，同比下落21.02%。单三季度来看，公司达成营收1.04亿元，同比增长25.59%，环比增长14.44%；归母净利润0.22亿元，同比增长1.63%，环比增长34.61%。2024Q3公司事迹收复正增长，主要系：1）23年同期基数较低；2）3C等行业需求回暖，使得小六轴和SCARA等工业机器东谈主需求增长，带动谐波延缓器需求增长。利润增速低于收入增速，咱们判断主要系行业新玩家插足，竞争加重。　　行业竞争加重&产能应用率低牵累盈利能力　　2024年前三季度公司销售毛利率为39.5%，同比-2.2pct，主要系行业需求放缓，竞争加重所致。单三季度公司销售毛利率为38.1%，同比-2.42pct，环比-0.33pct。　　2024年前三季度公司销售净利率为21.7%，同比-7.4pct，主要系销售毛利率下滑以实时候用度率擢升。2024年前三季度公司时候用度率为21.4%，同比+11.3pct；其中销售/措置（含研发）/财务用度率隔离为3.5%/18.2%/-0.3%，同比隔离+1.1/+0.2/+10.1pct。销售用度加多主要系销售展览用度加多；财务用度率擢升主要系货币利息收入减少所致。咱们以为跟着卑劣需求复苏带动产能应用率擢升，公司盈利能力有望运转开拓。　　东谈主形机器东谈主大开遥远成漫空间，机电一体化家具加大阛阓开拓力度（1）谐波延缓器：负载小、精度高、结构紧凑，在东谈主形机器东谈主中主要应用于小臂、大臂、髋部等旋转关键，为现在东谈主形机器东谈主最优决策，公司看成国内谐波延缓器龙头，有望充分受益于东谈主形机器东谈主放量。　　（2）机电一体化家具：跟着工业分娩向着高精密度、东谈主机相助、挪动生动等标的发展，机电一体化看成不错贴合上述发展趋势的工业时刻，在精密传动安装范畴的时刻阶梯中也得以越来越鄙俚发展。公司机电一体化家具和袖珍电液伺服家具已缓缓登录阛阓。同期公司将此类新时刻应用到了公司新家具中如高端精密数控转台、液压打磨头、自符合挪动特种装备、高端数控机床等新家具中，跟着新家具范畴推广，将有意于平稳公司行业龙头地位。　　盈利展望与投资评级：推敲到卑劣复苏程度安祥，咱们下调公司2024-2026年归母净利润隔离为0.73（原值1.10）/1.03（原值1.53）/1.44（原值2.12）亿元，面前股价对应动态PE隔离为201/142/102倍，推敲到公司在东谈主形机器东谈主范畴的成长性，仍督察“增捏”评级。　　风险领导：行业竞争加重、客户冲破不足预期、新家具拓展不足预期。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据计较，国元证券龚斯闻照管员团队对该股照管较为深刻，近三年展望准确度均值为79.98%，其展望2024年度包摄净利润为盈利9381万，把柄现价换算的展望PE为159.04。

最新盈利展望明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级2家，增捏评级8家；曩昔90天内机构策画均价为73.47。

以上本色为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。