（原标题：IPO几度改谈后，这家汽车涂料公司瞄上了北交所！）

若雅图高新这次能顺利上市，将成为“北交所汽车涂料行业第一股”。

在计谋援救、工夫跨越和阛阓需求的捏续推动下，连年来，我国新动力汽车发展迅猛。在产业链设立方面，从上游的电板材料供应到下流的整车制造，各身手都有大都企业参与，并在外洋阛阓中展现出强盛的竞争力。

新动力汽车的高速发展也为汽车涂料行业创造了更多的阛阓需乞降发展契机。9月30日，民营汽车涂料边界的雅图高新材料股份有限公司（以下简称“雅图高新”）在北交所的IPO苦求追究赢得受理。

开头：北交所 

本色上， 在 这次北交所 IPO 之前，雅图高新曾两度 改谈 。 公开良友泄漏， 2021年1月11日，雅图高新与广发证券签署上市指点条约将上市板块定为创业板；两年后， 雅图高新 于 2023年3月7日 ，将 上市苦求板块由深交所创业板变更为深交所主板 。 

联系词，本年4月12日，雅图高新再度发布公告更换上市板块，公司暗示，凭证自己筹划景色及畴前发展计较，将初度公开采行股票并上市的板块由深交所主板变更为北交所。 

值得在意的是，北交所于今还未出现汽车涂料行业上市公司，因此若是雅图高新能顺利上市，其将成为“北交所汽车涂料行业第一股”。

盈利才智捏续增强?????

公开良友泄漏， 雅图高新是一家集工业涂料研发、分娩、销售及专科手段作事于一体的高新工夫企业，主营业务为高性能工业涂料的研发、分娩及销售， 公司 产物主要哄骗于汽车修补、汽车表里饰以及涵盖新动力商用车、轨谈交通及特种车辆在内的其他工业边界。 

扎根涂料行业近三十年 的 雅图高新 是 国内汽车修补涂料行业的当先企业 ，招股书泄漏， 公司领有“国度级专精特新‘小巨东谈主’企业”“广东省制造业单项冠军”“广东省汽车涂料工程研发中心”“广东省首要科技专项实施单元”“广东省常识产权示范企业”“AEO 高档认证企业文凭”及“广东省汽车后阛阓企业十强”等多项禀赋及荣誉。

财务数据方面，2021年至2024年一季度，雅图高新的营业收入辨认为4.49亿元、5.57亿元、6.36亿元、1.58亿元；同期归母净利润辨认为4031.30万元、7826.16万元、1.17亿元、3339.02万元；扣非归母净利润辨认为3765.33万元、7546.06万元、1.16亿元、3229.79万元。敷陈期内，主营业务毛利率捏续增长，辨认为31.67%、35.39%、43.50%和44.55%。从上述数据来看， 雅图高新的营收及利润均呈现出增长的趋势，盈利才智捏续增强。

雅图高新功绩的快速增长与涂料阛阓的快速增长息息有关。凭证中国涂料工业协会及Orr &Boss数据，2023年人人涂料阛阓限制瞻望为1960亿好意思元。 其中，亚洲地区为涂料行业最大阛阓，瞻望限制为880亿好意思元，欧洲和北好意思阛阓限制辨认为437亿好意思元和376亿好意思元。同期，受到人人通货扩张的影响，耗尽者愈加注 重涂料产物的经济性，而亚洲地区凭借原材料本钱等上风，涂料产物价钱比拟更具竞争力，其中，中国占据了亚洲地区50%以上的阛阓份额，有着淡雅的发展空间。 

聚焦到我国阛阓来看， 近十年来，伴跟着城市化程度的捏续鼓舞、建筑行业和汽车工业的发展，我国涂料行业发展势头持重，产量总体保捏 捏续 增长态势。 2012年 时 ，我国涂料总产量 仅 为 1272 万吨 ，到了 2022年 则跃升至 3488 万吨，十年间复合增长率 达到 10.61%。 

开头： 中国涂料工业协会、招股书 

机遇与风险并存

凭证招股书败露，雅图高新的境外售售隐讳六大洲，主要出口国包括好意思国、俄罗斯、尼日利亚、阿联酋、南非、加纳等国度，而敷陈期内，雅图高新的境外售售增长较快， 境外售售占主营业务收入的比例 辨认为 41.86%、50.28%、55.10% 、 50.22% ，其中 2022年同比增长48.92%，2023年同比增长25.48%。 

机遇与风险老是相伴而生，连年来 跟着外洋时局日益复杂，阛阓竞争日趋强烈，境外售售的风险也逐步增多。 据招股书败露， 2021年因地缘政事事件和天下现象变动影响，主流跨国品牌冉冉退出俄罗斯阛阓，公司收拢阛阓机遇，通过成立境外子公司布局要点区域阛阓，并凭借产物及作事的上风快速占据俄罗斯阛阓，当地收入杀青捏续增多。

不外雅图高新也领导风险暗示： “ 由于外洋政事经济环境的影响，俄罗斯阛阓环境复杂多变，阛阓需求可能存在变化，有关营业行动或资金行动可能受限，可能会给公司的外洋阛阓开拓带来一定风险，进而影响公司的筹划功绩。 ” 

关于境番邦度的销售风险，公司亦暗示：“连年来跟着外洋时局日益复杂，阛阓竞争日趋 强烈，公司境外售售的风险也逐步增多。若部分境番邦度实施对公司境外售售明显不利的营业、关税等计谋，或公司无法通过土产货化运营或研发立异督察产物竞争上风，公司存在无法督察境外售售高速增长的风险以及由此导致功绩下滑的风险。” 

另外需要说起的是，跟着外售限制的增长，汇兑损益也成为了影响利润水平的伏击因素之一。 招股书泄漏，公司境外售售产物订价主要以产物本钱为基础，诱导阛阓行情、供需景色及客户采购限制等因素，与客户协商细目，但境外售售主要以好意思元和俄罗斯卢布进行计价和结算 ， 汇率受 外洋政事、经济等不细目因素影响较大。 

从汇率对利润水平的影响来看， 敷陈期各期， 雅图高新的 汇兑损益辨认为 260.22万元、-531.11万元、33.49万元和-112.08万元（负数为汇兑收益、正数为汇兑失掉），占公司利润总和的比例辨认为5.60%、-5.72%、0.24%和-2.83%。 公司暗示，跟着外售业务限制捏续扩大，如汇率波动加重，公司不行接管灵验循序应酬汇率波动风险，将对筹划功绩产生较大影响。

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研发用度率低于同业

汽车涂料手脚工业涂料的伏击构成部分，具备高工夫含量和高附加值的特质，因此，汽车涂料的工夫水平不错代表一个国度涂料工业工夫水平的高下。跟着环保计谋律例的冉冉趋严，汽车涂料行业由“油性”向“水性”的搬动正在冉冉进行中。

凭证普华有策《2024-2030年汽车涂料行业细分阛阓分析及投资远景预测敷陈》泄漏，油性涂料（溶剂型涂料的主要因素）的主要因素包含树脂、心思、助剂以及有机溶剂(如苯、甲苯、二甲苯等)，这种涂料变成的涂层硬度较高、明朗度好，初期耐候性和机械性能优良，但在分娩和使用中开释的VOC(蒸发性有机化合物)含量较高，对环境和东谈主体健康有一定影响。

而水性涂料则以水手脚主要的漫衍介质代替大部分或一都有机溶剂，因此，水性涂料在施工经过中蒸发的是水分，VOC排放量会大大镌汰。跟着水性汽车涂料的性能提高，不仅环保上风明显，何况在耐腐蚀、耐候、耐刮擦等方面的性能也很优异。

凭证雅图高新先容，现在国度行业表率正在向低VOCs排放转型，部分城市环保部门赓续出台规定VOCs排放的计谋，条件市区内使用低VOCs修补涂料，部分汽车主机厂也条件授权4S店使用水性汽车修补涂料，瞻望阛阓将冉冉增多对水性汽车修补涂料的需求。在此布景下，汽车涂料行业内企业需要加大研发参加，擢升工夫立异才智，以显示阛阓对高工夫、高附加值和高环保涂料的条件，同期这亦然企业擢升自己竞争力的要津。

从研发立异才智来看，雅图高新的研发团队均由行业资深刻学师、化学专科接续东谈主员等构成，专利工夫涵盖了树脂原料、底漆到清漆全涂层涂料及辅料、检测判定形状、涂料装配和用具等边界。限度2024年3月31日，公司已有专利工夫116项专利（74项发明专利、7项实用新式专利及35项外不雅计算专利）及62项著述权（作品著述权57项、软件著述权5项），并将其正常哄骗于公司的产物及业务中。其中，“高性能可控结构水性汽车涂料专用色母”研发技俩中的水性汽车涂料专用色母的树脂基漫衍体制备工夫被中国民营科技促进会的评价委员会觉得达到外洋先进水平。

在研发参加方面，敷陈期各期，雅图高新的研发用度辨认为1529.44万元、1703.04万元、2309.95万元、565.88万元，该项用度占营业收入的比重辨认为3.40%、3.06%、3.63%、3.59%，但同期内，同业业可比公司（东来工夫、飞鹿股份、麦加芯彩、松井股份）的研发用度率均值辨认为5.81%、7.71%、7.26%、8.30%，相较之下，雅图高新的研发用度率是显赫低于行业平均水平的。

开头： 招股书 

关于其中启事，雅图高新诠释称，公司研发用度率低于同业业平均水平，主要系公司与同业业可比公司产物的哄骗边界存在各异，公司产物主要聚焦于汽车涂料边界，包括汽车修补涂料和汽车表里饰涂料，以及轨谈交通、商用车的水性涂料等，同业业可比公司产物哄骗边界较广，对汽车边界除外的涂料产物研发参加较大。 

而关于有关新工夫和新产物的开采，雅图高新也坦言暗示：“公司天然已积极布局低蒸发性有机物（VOCs）排放的水性涂料，并领有多项自主研发的水性涂料专利，关联词若是畴前公司捏续研发才智不及，新产物、新工夫的开采与阛阓实施未能达到预期成果，将对公司的阛阓竞争地位和盈利才智产生不利影响。”